DP14065中国金融状况及其对全球经济的溢出效应和市场

• 杰里米•劳森阿比盖尔瓦特卡罗来纳马丁内斯
2019年10月18日

评估金融环境在中国是富有挑战性的,鉴于各种常规和非常规的政策工具当局施加影响经济和市场变量。我们利用主成分分析来构造一个新的索引,抓住最重要的政策和市场维度的中国金融状况。然后我们研究之间的关系指数和国内外重要宏观经济变量,以及资产价格,在贝叶斯VAR框架。我们发现的证据表明,外生冲击中国金融状况有强大的溢出效应,尤其是全球工业活动,新兴市场债券和股票价格。然而,我们的模型的变种,允许参数的实时变化意味着这些溢出效应随时间递减。相比,美国经济和金融状况的影响,我们的研究结果表明,中国的经济冲击的溢出效应较弱但金融冲击有强大的溢出效应,尤其是新兴市场。