DP13916货币政策公告和期望:证据从德国公司

• 恩德斯芝诺Franziska HunnekesGernot穆勒
2019年8月7日

我们评估实证货币政策公告是否影响公司的期望。两个特征的数据集是关键。首先,我们依靠生产和价格预期德国公司的调查,也就是说,实际价格制定者的预期。第二,我们观察到的那一天公司提交调查他们的答案。我们比较之前和之后的反应公司货币政策惊喜,得到两个结果。首先,公司期望响应政策惊喜。第二,反应变弱的惊喜就更大了。一个中等大小的收缩性意外减少公司预期,而适度扩张性意外引发了他们。大惊喜,正面和负面的,无法改变的期望。符合这个结果,我们发现许多央行公告的非常规政策并没有显著影响的期望。 Overall, our results are consistent with the notion that monetary policy surprises generate an information effect which is endogenous to the size of the policy surprise.