DP13894短期激励会影响长期生产力吗?

• Heitor阿尔梅达努里ErsahinVyacheslav”丛书Rustom M Irani
2019年7月28日

以往的研究表明，由盈余管理引起的股票回购会导致公司层面投资和就业的减少。人们自然会期望企业首先削减生产率较低的投资和就业，这可能会对企业层面的生产率产生积极影响。然而，利用人口普查数据，我们发现，无论工厂的生产率如何，公司都会全面裁员。这种模式似乎与劳动力市场的摩擦有关。具体而言，我们发现有证据表明，劳动力的工会化可能会阻止企业进行有效的裁员，迫使它们转而进行简单或权宜之计的裁员。由于这种低效的缩减，eps驱动的回购导致长期生产率的降低。