DP13037冲击问题:改善我们的估计汇率直通

• Kristin ForbesIda HjortsøTsvetelina Nenova
2018年7月4

货币政策的主要挑战是预测汇率变动如何影响通货膨胀。我们提出一个新的关注焦点:直接将底层冲击导致汇率波动在评估这些波动”通过“进口和消费价格。一个标准的开放经济模型表明,汇率和价格之间的关系取决于冲击导致汇率的举动。我们构建开发结构向量自回归(SVAR)框架对这个小型的开放经济体并应用到英国。我们表明,价格对汇率变动的反应不同基于运动引起的。例如,汇率传递是低在应对国内需求冲击和相对较高的国内货币政策冲击的反应。这个框架可以提高我们的能力来估计直通如何在短时间内改变。例如,它可以解释为什么英镑危机后的折旧价格上涨幅度比预期引起的,而2013 - 15英镑的升值的效应很弱。我们还应用这个框架来预测直通从英镑大幅贬值的程度对应英国离开欧盟投票。