DP12960财政乘数和外国持有的公共债务

• 费尔南多·布朗的Daragh克兰西Aitor Erce阿尔贝托•马丁
2018年10月19日

本文探讨了财政乘数之间天然的联系和外国持有的公共债务。尽管fi宏大扩张可以提高国内经济活动通过各种渠道,他们也可以有挤出效应影响,如果使用的资源获取公共债务减少国内消费和投资。因此,这些挤出效应可能较弱,当公共债务是由外国人购买。我们测试这个假说(i)战后美国数据,(2)数据面板的17个发达经济体从1980年代到现在。为此,我们组装新数据库的公共债务由国内和外国债权人持有大量的发达经济体。我们把这些数据与标准措施的财政政策冲击和显示,实际上,财政乘数的大小是增加公共债务由外国人持有的份额。特别是,财政乘数小于一个外资份额很低时,如在美国1950年代和1960年代和日本的今天,外资份额时,比一个高,今天在美国和爱尔兰等。