DP12650提出指导和异构的信念

• 盖太诺Gaballo菲利普·安德雷德Eric MengusBenoit Mojon
2018年1月25日

央行宣布未来利率预计将在一段时期内维持在低位可以信号宏观经济前景疲软——这是坏消息——或者更宽松的政策——这是一个好消息。我们使用专业预测人士的调查显示,当美联储给基于日期的指导在2011年第三和2012年第四季度,这两个解释共存尽管共识,长期利率将保持在低位。否则我们理顺这些事实在一个标准的新凯恩斯主义模型代理:(i)不确定长度的陷阱,(ii)有不同的先验中央银行的承诺能力,和(3)认为央行公告预期的利率是准确的。这种异质性信念引入了前进的指导政策的权衡:利用乐观的相信中央银行提交的代价非信徒的诱导过度悲观。悲观的观点占上风时,提出指导甚至可以是有害的。