DP12635央行干预不良主权债务市场:希腊债券的情况

• 吉特Christoph Trebesch
2018年1月22日

我们研究中央银行干预严重不景气的时期(2010年代中期),使用一个独特的bond-level数据集的央行购买希腊主权债务。欧洲央行购买债券的巨大影响短期和中期到期债券的价格,导致显著的“扭曲”的希腊债券收益率曲线。然而,影响仅限于那些实际上购买主权债券。我们发现几乎没有证据表明积极影响市场质量,或溢出效应替代债券,CDS市场,或公司债券。因此,我们的研究结果证明央行干预的力量在危机时刻,但也表明,在高度的情况下,这种力量不可能超越这些资产实际购买。