DP12600最小鸸鹋的道德风险核心稳定能力基于世界贸易

• Roel Beetsma雅格布Cimadomo
2018年1月15日

最近的争论都集中在核心稳定能力的引入作为完成经济和货币联盟的元素。它的主要目标是提供缓冲的国别经济冲击,尤其是当国家财政稳定器。有两个主要的潜在反对这种方案提出:首先,他们可能会导致道德风险,即削弱激励稳健的财政政策和结构性改革。其次,他们可能会产生永久的国家间的转移。在这里,我们提出一个方案,从道德风险是相对自由,因为传输是基于世界贸易在各个领域的变化。这些变化可以很大程度上被视为外生,因此独立于单个政府的政策;因此,该计划是更好的保护防止操纵。我们的计划工作如下:如果一个部门遭受坏冲击世界市场水平,那么一个国家的经济结构偏向于此部门接收从其他国家(一次性)转移。方案设计,每个时期转移加起来等于零,因此无需借贷能力。我们表明,生成的转移方案时,往往采取反周期和更大的经济体更多元化。 Cumulated over time, a country’s transfers generally tend to stabilise and to move towards zero, thus suggesting that permanent transfers are inherently ruled out under this scheme. Finally, we show that transfers are quite robust to revisions in the underlying export data.