远离零下限:长期停滞世界中的小型开放经济体

• 吉安卡洛Corsetti爱莉Mavroeidi格里高利Thwaites马丁•沃尔夫
2017年7月28日

我们研究小型开放经济体如何在世界经济长期低迷的情况下摆脱通货紧缩和失业。基于Eggertsson等人(2016)的框架，我们表明，向充分就业和目标通胀的过渡需要汇率的实际和名义贬值。然而，由于实际贬值带来的不利收入和估值影响，这种逃避可能会使自己沦为乞丐，提高就业，但实际上降低了福利。我们的研究表明，只要经济在金融上保持开放，国内资产供应政策或降低政策利率的有效下限可能是无效的，甚至适得其反。然而，关闭国内资本市场并不一定能增强货币当局将经济从停滞中拯救出来的能力。