个人收入预期的过度持久性偏差及其总体影响

• 凯瑟琳Schlafmann
2017年5月8日

我们研究家庭收入预期对消费决策的作用。使用微观层面的数据，我们首先记录了家庭收入预测误差中系统的、与收入相关的成分。这些系统性错误可以用理性预期的适度偏离来解释，在理性预期中，代理人高估了他们收入过程的持久性。然后，我们在定量模型中研究这种偏差的含义。过高估计收入持久性的低收入家庭对未来收入过于悲观。这有两个影响。首先，这些家庭不愿意通过借贷来平滑消费，即使他们的借贷约束没有约束力，从而使得量化模型能够匹配整个收入分配中的流动资产分布。其次，他们的边际消费倾向比完全理性的人更低。因此，忽视收入预期的偏差会导致标准模型过度预测政府刺激支出的有效性。