DP11747声誉、监管与国际资本市场的崩溃，1920-1935

这篇论文是关于金融权力和政权更迭的经济学。该书回顾了“全球化终结”的重要方面——1931年之后全球资本市场的关闭通常被称为全球化终结。它通过把20世纪30年代初发生在纽约的外国政府债券崩溃，与伦敦作为全球资本输出中心的早期经验相结合，对当时发生的根本性政权变革提出了一种新颖的视角。它认为，伦敦管理外国政府债务的产业架构，实质上是在20世纪20年代从伦敦移植到纽约的。这种架构依赖于声望很高的中介机构的作用，这些中介机构参与发行、分销和监控高质量证券，以及处理危机。然后，它认为，20世纪30年代实施的新政金融改革的几个关键方面直接干扰了这种结构，阻止了金融业以通常的方式处理危机。报告的结论是，全球债券市场是与罗斯福新政相关的国内政策的牺牲品，而罗斯福新政开启了国际金融的新时代。