DP10661决定因素和估值的影响本土偏好对欧洲银行的主权债务的投资组合

• 哈利惠钦格Vasso IoannidouBalint霍
2015年6月21日

我们文档,大型欧洲银行持有的主权债务投资组合严重偏向国内政府债券。这种偏见更强如果主权风险,股东权利是强大的,转移的证据解释家的偏见。此外,偏见更强如果主权风险,政府积极的所有权在银行,作为一个政府的压力通道的证据。家的偏见被股市的积极价值,所反映的本土偏好之间的正相关和托宾?问。偏见与国内主权风险溢价下降,对于高杠杆银行更少,这意味着转移和政府的压力通道是手术。欧洲央行(ecb) ?年代注入大量流动性在2011年12月和2012年2月减少了家庭的边际价值偏见通过允许银行扩大对国内政府债务的敞口。