DP10040 油价震荡在Causing United States淡出

• Lutz基连罗伯特J维格福松
2014年6月22日

石油价格冲击长期以来一直被视为解释美国的主要候选者经济萧条,令人惊讶的是鲜为人知的油价冲击解释衰退的程度我们首次正式分析这一问题,并特别注意净油价上涨在放大石油价格冲击传播方面可能发挥的作用石油净价格上涨模型对自1970年代中期以来所有石油净价格上涨事件都产生条件性衰退效果。与线性模型相比,在未来两年内石油价格冲击累积效果在净油价格上涨模型中大得多。举例说,石油价格冲击解释美国累计减产3%1970年代后期和1980年代初实际GDP下降5%,金融危机期间累计下降5%显而易见的关注点是,其中一些估计值是净油价上涨的手工艺品,它与其他变量相关联,解释衰退显示石油价格冲击解释力基本持久化, 甚至在提升非线性模型后, 以量化信用提供条件、货币政策姿态和消费者信心显示油价冲击累积效果小得多, 最多为1%。