新冠经济-第78期

2019冠状病毒病大流行导致的经济关闭，导致原有信贷额度大幅缩水。本文考察了企业是如何使用这种流动性的。缩减与流动资产的立即积累有关，然后随着美国经济在2020年春天后稳定下来，这种流动性枯竭。一般来说，无论是在资金减少后不久，还是几个月后，资金减少都与更高水平的实物投资或就业无关。相反，流动性的枯竭与权益与资产比率的增加是同时发生的，这与偿还资金的减少是一致的。这些事实与以下观点一致:在经济开始企稳之前，企业降低信贷额度是出于防范动机，以减轻未来的流动性风险。然而，我们发现有证据表明，那些受政府关闭影响较小的行业，比如可以远程执行的专业服务行业，相对而言更有可能利用资金缩水来维持投资，而不是积累流动性。在密集的利润率方面，这对那些资金规模相对较小的行业的公司来说尤其如此。

2019冠状病毒病大流行的爆发大大增加了企业现金流和进入金融市场的不确定性。我们研究了它对公司通过暂停分红和股票回购计划以及通过发行债券和股票筹集新资金来保存现金的策略的影响。我们的估计显示，在2020年3月至12月期间，美国企业通过暂停或减少派息总共节省了860亿美元，通过暂停回购又节省了1400亿美元。我们确定了一个简短的公司和股票特征列表，可以解释公司派息和融资决策的大部分横截面变化。我们发现，美联储在大流行早期推行的扩张性货币政策对企业决策的时机和顺序产生了重大影响。在疫情期间，公告对股票回报的影响极不寻常，因为暂停派息和回购与公司股价更快复苏有关，这与投资者将其解读为有助于降低风险的谨慎行动一致。

本文评估了2019冠状病毒病就业冲击期间汇款对尼日利亚粮食不安全的缓解作用。基于COVID-19前和后调查，我们使用了差中差的方法，同时控制了时间和家庭固定效应。结果表明，汇款缓解了2019冠状病毒病就业冲击的负面后果，特别是在短期内。我们发现，粮食不安全状况的恶化完全被收到的汇款所抵消。虽然这一冲击的不利影响长期存在，但汇款的缓解作用似乎只在大流行病的早期阶段有效。此外，汇款的缓解效果因汇款来源、居住地区和贫困状况而异。来自国外的汇款的缓解效果高于来自国内的汇款。我们还发现汇款在农村地区和非贫困家庭有较高的缓解效应。最后，我们的研究结果揭示了资本渠道是解释汇款减缓效应的一个关键机制。值得注意的是，我们的研究结果表明，正式的普惠金融、牲畜或租金收入等资本所有权放大了汇款的衰减效应。

本文估算了新冠肺炎大流行对一个旅游密集型、短期租赁房产密度高的首都城市边界内不同社区住房市场的不同影响。这是第一篇分析住房从短期租赁市场向长期租赁市场转变的后果的论文。我们使用了一个横跨2018年第三季度至2020年第三季度里斯本24个民间教区的小组。我们的判断结合了covid-19大流行导致的旅游业突然急剧下降，以及依靠大流行前短期租赁强度的教区级治疗。我们使用差异中的差异规范，以及基于博物馆密度的工具变量。我们发现，在长期租赁市场中，经过处理的民间教区与-à-vis比较教区相比，价格下降了4.1%，而数量增加了20%。我们还发现，有证据表明，在处理过的民间教区，销售价格的负面影响增加了4.8%，但对数量没有影响。结果是强有力的纳入了全国第二大城市。

在对2019冠状病毒病和贸易文献的原始贡献中，我们研究了2020年前9个月对食品和医疗产品进出口实施的限制性和自由化措施对贸易流动的影响(Evenett等人，2021年)，样本为142个国家。我们发现，在贸易政策措施的实施与理论/概念预测更一致的地方，这些措施也被发现与不那么特殊的贸易流变化相关。对医疗产品进出口实施的贸易政策措施一般都是如此;就食品而言，程式化的事实表明，贸易政策的激进主义可能更为特殊。然而，在某些情况下，考虑到样本的异质性使得结果不那么特殊。总体而言，我们的研究结果表明，在大流行的头9个月里，政府效率较高、更富有、全球一体化程度更高的经济体可能表现出了更高的贸易政策有效性。