新冠经济-第83期

我们利用瑞典登记失业人员的全部人口，研究了Covid-19对劳动力市场的不平等影响，这些影响取决于性别、工资、年龄和出生国。此外，有了关于失业人员职业的非常详细的数据，我们可以研究职业之间和职业内部的不平等。我们发现，有两个人口统计因素与大流行期间的高失业率有关:年轻人和在外国出生的人。然而，在瑞典的背景下，性别似乎并没有发挥太大的作用，这可能是由于制度因素和劳动力市场结构，以及政策措施，如不关闭学校和日托设施。我们还发现了一个明显的工资梯度，低收入的工作有更高的失业风险。我们的结果证实了以前关于最脆弱群体受到最严重打击的研究结果，但同时也强调了开展针对国家的研究以了解大流行的经济影响的重要性。

最近对美国股市的研究发现，ESG(环境、社会和公司治理)评级较高的公司的股票在危机期间表现相对较好，因此对投资者来说是“雨天资产”。我们通过评估2019冠状病毒病危机期间ESG与股价表现之间的关系，在全球背景下评估了这一假设。在45个国家的6000多只股票样本中，我们发现几乎没有证据表明，ESG评级较高的公司在2020年第一季度的股市表现更好。北美是个例外，ESG评级较高的股票在危机期间表现出了一定程度的韧性。我们的研究结果表明，对社会负责的公司提供经风险调整后的优秀股市表现的能力仍然值得商榷，而且，充其量是受地理位置的影响。

我们使用手工收集的数据调查了所有美国上市公司的COVID-19紧急援助。接受救助的公司税率中值为4%，没有接受救助的公司税率中值为16%。与过去接受救助的企业缴纳的企业所得税相比，此次救助的成本很高。我们计算了一个接受救助的企业必须缴纳企业所得税的年数，才能产生与接受救助时相同的税收收入:工资保障计划为135.0年，航空公司救助为267.9年。我们也记录了紧急援助的阴暗面。对许多公司来说，救助似乎是一笔意外之财。许多接受救助的人都做出了冒险的财务决策，因此救助他们可能会引发道德风险。此外，游说支出对救助的可能性和金额有正向预测作用。

在2020年期间，散户投资者在股票市场的参与度激增，大量新投资者首次开始在金融科技平台上交易股票。这一发展似乎令人惊讶，因为Covid-19大流行可能增加了不确定性，并带来了负面财富影响。在大多数典型的股票交易模型中，至少有一种效应意味着对风险资产(如股票)的需求减少。本文建立了一个综合了这两种效应的模型，并保持了有效市场的弱假设。它表明，观察到的需求激增最好的解释是，有些投资者的交易是基于普通的情绪分析，而不是基本面分析。降低参与的机会成本可以进一步提供帮助。我们提出的论点是，这两种趋势在过去一年里都有所增加。本文还对REE文献做出了贡献，在程式化的背景下共同考虑财富效应和情感效应，并给出了分析解决方案。它对股票市场参与度和资产价格之间的关系进行了新的预测。

我们使用一种新的实证方法，在整个Covid-19大流行期间逐周分解不同的经济、人口和Covid-19因素(如封锁、对病毒的恐惧和疫苗接种率)对消费支出和支出不平等的影响。这使我们能够研究不同的人口和经济群体受到大流行的不同影响，同时关键地控制了其他因素。我们发现，西班牙裔和受过大学教育的人口在相对消费方面表现出特别大且持续的下降。支出不平等一直受到政治立场、年龄、教育程度和新冠疫情因素的影响。在更细分的支出水平上，政治归属和新冠疫情因素对旅行和餐厅就餐等对社交距离敏感的支出的影响要比非社交距离敏感的支出强得多、持久得多。

该病毒的新变种正在传播，加上季节性影响，估计可使有效繁殖数提高90%。与此同时，许多国家正在推行疫苗接种规划，但速度不一。因此，用疫苗击败变种病毒的竞赛已经开始。疫苗接种在减少病毒传播方面非常有效:据估计，对20%的人口进行全面疫苗接种的效果与关闭公共交通工具和所有必要的工作场所的效果相同;对50%的人口进行全面接种，比同时以最极端的形式实施各种遏制政策(关闭工作场所、公共交通和学校、限制旅行和集会以及要求待在家里)效果更大。对于一个典型的经合组织国家来说，放松现有的遏制政策有望使GDP增长约4-5%。因此，快速接种疫苗将有助于限制未来流行病浪潮中需要升级的控制政策的程度，在减少感染和加强经济活动方面提供巨大的福利效益。

COVID-19的遏制关键取决于个人的行为。我们调查了个人对COVID-19报告变化的反应。通过调查，我们在各种COVID-19指标(如确诊病例、生殖率或病死率)下得出个人感知的感染风险。我们用个人参与日常生活和娱乐活动的意愿来代表他们的风险感知。我们发现，参与者对不同的COVID-19指标的反应具有不同的敏感性。我们观察到，在政治讨论中使用的几种措施的敏感性达到了临界极限，这使我们的结果与政策制定者指导个人遵守卫生礼仪和社交距离指南的努力高度相关。