汇款从目前的农民工代表最重要的一个金融流向发展中国家。他们可以发挥重要的作用在数百万家庭摆脱贫困。因此关键汇款来识别关键影响因素,以及这些流障碍(贝克和马丁内斯Peria 2009)。尤其重要的是要了解汇款取决于宏观经济条件移民的东道国和原产国,它们是如何受到全球金融危机的影响。
汇款:全球趋势
汇款给发展中国家2013年站在超过4100亿美元——超过三倍大小的官方发展援助(世界银行2013)。汇款已被证明比国际资本流动的波动较小(银行贷款、证券投资和外国直接投资)在最近的全球金融危机。按绝对价值计算,最大数量的汇款流向大型国家——印度、中国和菲律宾。然而,一些小型经济体接受更多的汇款相对于国内生产总值(GDP)——在某些情况下,这一比率超过25%。
许多开放的问题
做这些汇款发挥积极作用在促进经济增长和减少发展中国家的漏洞吗?问题是局部,特别是近年来所面临的宏观经济冲击(艾瑟2013)。汇款是如何影响和他们如何影响,关键在源和接收者经济结构条件下,包括金融发展的程度?
已经存在有大量的理论和实证文献对这些问题。1然而,它仍然是不确定的,主要是由于有限的数据,以及在建立因果关系的方向问题。
一个新的数据集
在最近的一篇论文(Bettin et al . 2014年),我们使用一个新的数据集从银行丰富的意大利,它提供了双边信息汇款在103年意大利来源省份分类和107受援国,让我们详细分析的特点和决定因素汇款。2
总的来说,从意大利汇款很重要——他们在2005年至2011年间翻了一番,达到几乎€70亿(图1),尽管经济放缓将2008 - 2010年的危机。这一趋势反映了外国出生的人口的增加,达到400万到2011年底(2013多)。
图1。从意大利汇款和外国居民的股票,2005 - 2011
源:作者估计,基于来自意大利央行的数据。
汇款和商业周期:周期性或反周期?
我们用上面的数据分析汇款如何应对经济周期在源和接收者的经济。一个关键的结果是,汇款作为宏观经济稳定器在接受国(图2)。汇款是反周期对收入和输出在受援国,特别是增加外生冲击的反应——不良自然灾害、冲突,引发恶化,发展中国家尤其脆弱。
图2。汇款的决定因素
源:作者估计,基于来自意大利央行的数据。
笔记图说明:汇款的百分比变化应对1%的变化在他们的一些因素。经济周期的对数表示为实际和潜在国内生产总值之间的比率。金融发展在源意大利省表示为省级银行分支机构的数量的对数每千居民。金融发展在接受国的对数表示为私营部门信贷占GDP的百分比。
分析还表明,汇款是顺周期的宏观经济形势在源意大利。说,如果源和接收者经济暴露在相同大小的负面冲击(例如,由于全球金融危机),反周期效应源于收缩在收件人国家盛行的输出。
汇款和金融发展
另一个独特的方面,我们的工作是分析之间的联系汇款和金融发展的程度。结果显示汇款和金融发展之间的负相关在接受国(图2)。汇款是一种重要的选择的资本来源,并且可以减少的一个关键因素在发展中国家数百万面临的金融约束。
另外,汇款是呈正相关的程度随着银行体系的发展在经济来源。降低交易成本和更好地获取金融服务由移民应该代表一个关键元素的任何政策鼓励对发展中国家的汇款(参见弗洛伊德2008年Spatafora,贝克等。2009年,克莱门斯和奥格登2013)。这些结果符合国际机构的目标和20国集团(G20)政府减少汇款的平均成本在2009 - 2014年期间的5%。3
总之,汇款是挥发性低于其他类型的国际资本流动,并在收件人国家对宏观经济的稳定作出了重大贡献。努力减少壁垒,因此汇款证明降低脆弱性的关键外部冲击的世界上最贫穷的国家。
编者按:作者的观点是,不代表的国际货币基金组织和世界银行。
引用
贝克,T和M S马丁内斯Peria (2009),“如何解释汇款的费用呢?”,VoxEU.org, 9月28日。
Bettin G、F Presbitero和N Spatafora (2014),“发展中国家的汇款和脆弱性”,国际货币基金组织工作报告14/13。
克莱门斯,M和奥格登T(2013),“移民家庭财务战略:汇款的研究议程,支付,和发展”,金融访问计划工作报告10/2013,纽约大学。
艾瑟,D(2013),“发展中国家脆弱的全球金融危机:休克疗法?”,回顾发展金融3:61 - 83。
Freund, C和N Spatafora (2008),“汇款:交易成本、决定因素和非正式流动”,发展经济学杂志,86:356 - 366。
Istat (2013),“在意大利La popolazione straniera residente——Bilancio demografico”。
拉波波特,H和F Docquier(2006),“移民的汇款的经济”,在年代柯姆煤和J Mercier Ythier (eds),在经济学的手册,利他主义和互惠2爱思唯尔:1135 - 1198。
辛格,R J,哈克,知道李,和M勒戈夫(2011),“决定因素和宏观经济影响撒哈拉以南非洲汇款”,非洲经济杂志,20 (2):312 - 340。
世界银行(2013),“移民与汇款:最近的趋势和前景,2013 - 2016》,迁移和发展简报,10月21日。
杨D(2008),“应对灾难:飓风对国际资本流动的影响,1970 - 2002》,是《经济分析与政策8 (1)。
1看到例如拉波波特和Docquier(2006)、杨(2008),和辛格et al。(2011)。
2数据覆盖所有汇款通过官方渠道(转账运营商、银行和意大利邮局),但排除那些通过非正式渠道发送。
3的最后文件的八国集团首脑峰会,于2009年6月在拉奎拉举行。
