收入和财富不平等的加剧最近引起了学者和公众的关注。欧盟委员会、经济合作与发展组织和国际货币基金组织等国际机构已经提出了担忧，即这些发展，特别是最顶层人群收入和财富的惊人增长，可能会在社会结构上留下持久的污点。皮凯蒂(2014)通过指出富人储蓄更多、拥有更多财富的自我强化效应，从而挪用资本回报，加剧了这些担忧。反过来，这些影响可能会通过财富的代际转移被放大和传播(Elinder等人，2016年，Boserup等人，2016年，Nolan等人，2020年)。
观察到的收入和财富不平等的发展是复杂的，有多种解释(De Nardi和Fella 2017, Hubmer等人，2020,Benhabib等人，2019,Jakobsen等人，2020)。这场辩论的一个核心因素是退休储蓄的作用，即为确保退休后有足够生活水平而储蓄的作用。养老金制度与个人层面的储蓄决策相互交织。然而，有些令人惊讶的是，它们在这场辩论中的作用被忽视了，尽管世界银行1994年一份具有开创性和广泛影响的报告突出说明了这种联系。
养老金体系的原型是(a)现收现付(PAYG)，即当前工作人员的收入被征税并转移给现有的退休人员;以及(b)全额资金(FF)，工人将规定数额的资金存入由专业人员管理的个人账户，并在退休后返还给工人。在现收现付体系中，退休储蓄的部分责任被转移到公共部门，这意味着个人自己的储蓄更少，他们退休后的财务财富更少。尽管自愿储蓄也被强制性FF计划挤出，但由于对养老基金的贡献，总储蓄增加了。其明确的含义是财富积累，其分配可能关键取决于养老金制度是否有资金。由此可见，一个国家的财富水平和财富分配都可能发生重大变化，从占主导地位的现收现付养老金制度过渡到强制性的FF养老金制度。
在最近的一篇论文(Andersen et al. 2022)中，我们研究了养老金制度在财富积累及其分配中的作用。我们把我们的实验室设在丹麦，主要是因为那里的养老金制度的演变接近教科书式的改革，即在现有的现收现付养老金计划的基础上引入强制性基金养老金。这样的改革在许多经合组织国家也正在进行或正在积极考虑。选择丹麦也很有意义，因为目前丹麦的养老金积累占GDP的比例在经合组织(OECD)中是最高的(2020年为240%)，也是近年来少数几个财富不平等程度有所下降的经合组织国家之一。此外，还需要强调的是，丹麦拥有高质量的注册财富数据。
养老金改革
丹麦养恤金制度在1980年代后期开始了重大改变，作为集体协议的结果，增加了对职业养恤金计划的渗透和分阶段实施。因此，对该计划的缴款对个人来说不是自愿的，而是由有关各方自愿谈判的结果。该计划是一个有资金的固定供款计划。缴款率逐渐提高，自2010年以来一直稳定在12%至18%之间。养老基金以非营利性组织的形式运作，捐款进行集体投资，福利以年金和一次性支付的形式支付。丹麦的公共养恤金计划是一种现收现付制度，由普遍的基本养恤金和经经济情况调查的补助金组成。在逐步实施期间，它基本上没有变化(Andersen等人，2022年)。
这项改革得到并继续得到广泛支持，据信有几个推动因素。人们普遍认为，丹麦存在低储蓄率的储蓄不足问题，这在宏观上表现为系统性的经常帐户赤字