自2018年初以来，美国政府宣布并实施了针对特定部门（例如钢铁和铝）或国家（例如中国）的一系列保护主义措施。尽管这些新的关税最初针对有限数量的产品和一小部分美国贸易，但随着美国和中国之间的贸易冲突的加剧，商品的承保范围逐渐增加。在中国决定对美国关税进行报复之后，白宫在2018年夏季宣布了额外的关税，涉及从中国进口的2000亿美元。1这些额外的措施是在2018年9月实施的，但最终，美国从中国进口的所有进口可能都是新的关税目标。美国政府也可以将贸易保护主义措施扩展到进口汽车和汽车零件，从而增加贸易战地理传播的风险，因为受影响最大的地区（例如欧盟）也可以进行报复。现在，全球贸易体系正处于特殊压力下。目前的情况被挑衅地描述为中国商务部的“经济历史上最大的贸易战”（《华尔街杂志》 2018年）。
较高贸易关税的短期宏观经济影响
在最近的一篇论文中（Berthou等。2018），我们使用IMF全球综合货币和财政动态随机均衡模型（GIMF）来评估全球贸易战的短期影响。2该模型明确说明了所有双边贸易流量，并跟踪每个地区的相对价格动态，例如双边和有效汇率。它的年度三个地区（美国，欧元区和其余国家）以年度频率进行校准。
在我们的模拟中，我们分析了一个完整的贸易战情况，在该场景中，从全球所有三个地区的所有贸易伙伴的中间商品和最终商品的进口商品的进口征收关税的永久性提高。
在短期内，较高的进口关税导致公司和家庭的进口商品价格上涨。在全球贸易战的背景下，对全球GDP的影响取决于进口商品和国内商品之间的替代性，对面临关税和货币政策反应的出口公司的反应。
根据我们的基线模拟，第一年的全球GDP将下降0.7％，在引入关税后的第三年结束时最多可下降1.1％。对通货膨胀的影响很小，因为货币政策的反应以及总需求（国内外）的货币政策反应减轻了较高关税的直接通货膨胀影响，这给价格下降了压力。通货膨胀的全球增长将是中等和短暂的（一年后全球0.1个百分点，三年后0.04个百分点）。
我们的模拟进入了更广泛的政策辩论，评估了关税引入的影响。专注于一个双边美国及其贸易伙伴之间的贸易战，以及使用类似模型的ECB（2018）和IMF（2018）发现，毫不奇怪，对全球GDP的影响较低。
间接渠道扩大了全球贸易战的影响
除了因关税的增加而产生的影响外，贸易战还可以通过不同的间接渠道影响经济。我们考虑其中三个：
- 间接效果1：生产力下降，由于不同公司的生产资源分配的变化3
- 间接效应2：由财务压力引起的资本融资成本上升
- 间接效应3：由于对未来业务状况的不确定性增加，投资下降，导致公司“拭目以待”
这些间接渠道扩大了关税增加的直接影响。我们的校准依赖于Berthou等人。（2018）对于生产力冲击和Bussière等人的规模。（2015）芝加哥经济交换委员会波动性指数（VIX）对投资需求的影响。
为了清楚起见，关税增加的直接和间接效应分别显示（见图1和2），然后添加以获得整体影响。to distinguish two possible scenarios, the increase in uncertainty is assumed to be ‘low’ or ‘high’ depending on the magnitude of the increase in financing costs and the VIX – respectively, a 50 and 100 basis point rise in the corporate spreads for indirect effect 2, and one and two standard deviations increase in the VIX for indirect effect 3. Accounting for all channels (direct and indirect), and considering the high uncertainty scenario, a generalised global trade war triggering high financial stress would reduce the level of global GDP by 2.0% on impact, and by almost 3.0% after two years.
图1对全球GDP的影响
来源：作者的计算。
图2对全球通货膨胀的影响
来源：作者的计算。
笔记：从单独的GIMF模拟获得的相应冲击的效果。“低”效应对应于一种标准偏差对融资成本的冲击以及影响投资的不确定性。“高”效果对应于相当于两个标准偏差的冲击。直接贸易效应没有改变。
根据长期贸易模型，贸易战的宏观经济影响
这些贸易政策的经济后果很难预测和量化。这解释了为什么不同的方法可能适合评估全球贸易战的长期和短期影响。
国际宏观经济模型（例如GIMF）可用于量化短期或中等范围内保护主义的动态影响。由于在不同市场（金融，劳动或商品市场）以及内源性政策响应（货币和财政政策）的存在中，由于包含摩擦（金融，劳动或商品市场），因此对短期动态进行了更详细的描述。
另一方面，一般平衡的定量贸易模型可用于模拟贸易战的长期影响。保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）在《纽约时报》（New York Times）最近的一篇博客文章中总结了从这些模型中获得的结果 - 普遍的关税增加在30至60个百分点之间，将导致全球实际GDP损失2％至3％。长期。法国经济分析理事会最近发布的一份说明（Jean等人，2018年）也提供了类似的数字，该说明指出，进口关税的60个百分点将导致大型实际GDP下降3％至4％从长远来看。
结论
经济学家对贸易战的普遍看法是，即使对于美国等大国，他们也不容易获胜。我们使用多国动态随机通用平衡模型显示，在贸易争端开始后的头两年中，全球实际GDP损失了10个百分点的全球关税损失很重要，并且可以通过间接扩大贸易战对生产力和不确定性的影响。尽管最极端的情况不一定是最有可能的，但本专栏突出了贸易战产生高财务压力的潜在实际成本。
该模拟的一个外卖是，全球贸易体系的崩溃 - 即WTO作为其成员之间的公平和透明贸易实践的主管的地位削弱 - 从长远来看，不仅可以减少全球福利，而且可以减少全球福利但在短期内，全球GDP增长也将拖累。
参考
Anderson D，B L Hunt，M Kortelainen，M Kumhof，D Laxton，D V Muir，S Mursula和S Snudden（2013），“了解GIMF：全球综合货币和财政模型的仿真属性”，IMF工作文件13/55。
Berthou，A，J-H Chung，K Manova和C Sandoz（2018），“生产力，（MIS）分配和贸易”，伦敦大学学院梅米。
Berthou A，C Jardet，D Siena和U Szczerbowicz（2018），“贸易战的成本和后果：结构性分析”，Rue de la Banque 72。
Bown，C和M Kolb，“”特朗普的贸易战争时间表：最新指南”，彼得森国际经济学院，2018年12月1日更新。
Bussière，M，L Ferrara和J Milovich（2015），“解释最近投资的低迷：预期需求和不确定性的作用”，法国银行工作文件571。
欧洲央行（2018），“增加保护主义的宏观经济含义”，，经济公告6，方框1。
Ghironi，F和M Melitz（2005），“与异质公司的国际贸易和宏观经济动态”，经济学季刊120（3）：865-915。
IMF（2018），“全球贸易紧张局势“ 在世界经济前景（2018年10月），第1章，第1章。
Jean S，P Martin和A Sapir（2018），“国际贸易受到攻击：欧洲哪种战略？”，，Les Notes du Cae - 法国经济分析理事会46。
Krugman，P（2018），“”，“考虑一场贸易战（非常不高兴）透明， 纽约时报博客，6月17日。
Laxton，D，S Mursula，M Kumhof和D V Muir（2010），“全球综合货币和财政模型（GIMF） - 理论结构”，IMF工作文件10/34。
Melitz，M（2003），“贸易对独立内部重新分配和总体行业生产率的影响”，计量经济学71（6）：1695-1725。
华尔街日报（2018），“美国发起了“经济历史上最大的贸易战”，中国说”，7月6日。
尾注
[1]请参阅Bown and Kolb（2018）的“特朗普贸易战争时间表”，2018年12月1日更新。
[2] GIMF是一种开放的经济，多区域，前瞻性和完全微型的动态随机通用平衡模型，具有中间和最终商品。其组成经济体的特征是价格和工资，实际调整成本和非马卡家庭家庭。有关模型的更多详细信息，请参阅Laxton等。（2010年）和安德森等。（2013）。
[3]参见例如Melitz（2003）或Ghironi和Melitz（2005） - 进口关税的引入可以通过选择国内企业的选择以及在跨公司降低效率的生产资源来降低总体生产率。
