在一个最近Vox列Barry Eichengreen和Kevin O’rourke(2009)提供的证据表明,贸易流动这危机期间大幅下降更比大萧条(也看到弗洛伊德2009年)。图1证实这些发现。它描述了贸易总额同比增长率为23个经合组织国家,使用月度贸易数据,历史数据是可用的,从1965年1月到2009年3月。尽管有尖锐的时期和突然的贸易下降在过去,一个发生在2008年底,是独一无二的。经过六年多的积极的贸易增长,贸易成交额变成负数2008年10月,2009年2月达到-33%的纪录低点!
图1所示。贸易营业额:月度同比增长率,1965年1月至2009年3月
来源:经济合作与发展组织MSIT数据库,注意:经合组织23日不包括捷克共和国、匈牙利、韩国、墨西哥、新西兰、波兰和斯洛伐克共和国。这些23个经合组织国家代表的大部分经合组织国际商品贸易(或等于超过90%的贸易总额1993年11月和2009年3月87%)。蓝带识别重大转折点与危机事件。
当前的贸易危机突出的大小与之前相比下降贸易流动,以往危机平均13个月增长-2%,最严重的负增长率登记在1982年10月的-14%。1平均负增长率2008年10月至2009年3月为-21.22%。
这样的下降名义上的贸易的价值观是罕见的事件。分析下的531个月(从1965年1月至2009年3月,包容),贸易仅仅15%的月营业额是负的(图2),突出从数据是当前的大小和持续时间下降,在2008年10月以来的5个月前五名最消极的贸易增长率自1965年1月以来(2009年的前三个月排名前三的位置,见图3)。
图2。月度同比增长率(按降序排序),1965年1月至2009年3月
来源:经济合作与发展组织MSIT数据库。
图3。个月同比负增长率(按降序排序)
来源:经济合作与发展组织MSIT数据库。
简而言之,1965年1月以来这是第一次,贸易总额下降的幅度大于20%。自1965年1月以来首次,贸易总额下降超过10%连续五个月。
极端的世界而不是大多数国家
然而,当看着贸易系列个别国家这种极端总图片不出现。几个经合组织国家都经历过滴过去类似的大小(图4)。例如,1993年7月,法国的贸易总额下降了23%相对于它的价值在1992年7月。同年,在1月和7月的贸易下降了20%以上,在意大利和德国、意大利注册四个月负贸易增长低于20%。在日本,贸易下降了大约25%相对于前一年同期2001年12月,在美国,贸易在1965年1月和1969年下降了34%和24%,分别。2
图4。贸易成交额选定的经合组织国家(月度同比增长率)
来源:经济合作与发展组织MSIT数据库。
当前的贸易危机是一个独特的同步下降
站模式从图4是突然下降的时期总贸易流在各个国家层面并不罕见,但这些下降并不同时发生。独特的特性在当前危机负增长率超过-10%,从2008年11月起六个国家中,3的下降增加超过20%,2009年1月。
数字4 - 5试图揭示这种惊人的同步的总指标。数据显示,出口和进口分别,经合组织国家的百分比展览贸易月度同比增长率,是:我)负的,2)低于-5%和iii)低于-10%。关注当前的下降,分析包括所有30个OECD成员国1998年1月以来。
同步出现的显著程度,而整齐。有集同步贸易下降,即dot.com危机后,9月11日,但突然,2008年底前,90%以上的经合组织国家展览同时出口和进口的下降超过10%。同步和大每一个经合组织国家贸易下降来解释国际贸易的崩溃。
图5。“大同步”:比例的国家-出口价值增长
来源:经济合作与发展组织MSIT数据库。
图6:“大同步”:比例的进口价值负增长的国家
来源:经济合作与发展组织MSIT数据库。
服务贸易已经比货物贸易更有弹性
季度国际收支数据库的数据选择的经合组织国家(图7)显示,这两个商品和服务贸易展览同步下降在2008年最后一个季度,几乎一半的经合组织经济体显示第三季度已经下降为所有四个系列(商品和服务的出口和进口):奥地利、比利时、捷克、丹麦、芬兰、法国、爱尔兰、荷兰、新西兰、挪威、西班牙、瑞典、葡萄牙和英国。
虽然在商品和服务贸易正在下降,到目前为止的数据显示,在大多数经合组织国家货物贸易的下降比服务贸易的下降更清晰。瑞士是一个特例,更突然下降的服务出口。商品和服务贸易与出口增速下降只有一小群经合组织国家(匈牙利、意大利、韩国、卢森堡、新西兰和西班牙)。在澳大利亚和墨西哥的出口服务似乎上升而在荷兰这样的服务进口。
最后,虽然有几个罪犯提出解释贸易崩溃(如。信贷紧缩,全球生产链中,普遍丧失信心),伟大的同步基础当前崩溃表明,可能是他们的互动而不是个人的影响可以解释国际贸易发生了什么。崩溃也可能揭示新的模式在贸易流动的结构。所有这一切都打开国际贸易经济学家有趣的研究问题。
图7。货物贸易和服务贸易
来源:经济合作与发展组织防喷器数据库。注意:索引值(2008 Q1 = 100)。
脚注
这个分析的目的,时间1的贸易危机被认为是消极的贸易增长的时期,在这个月结束比连续3个月积极的贸易增长。
2请注意,所有这些国家正在经历的负增长率超过20%在2009年第一季度,和一些在2008年最后一个季度。数月的消极的贸易增长低于10%更频繁:35意大利,34岁的法国,32为日本,29岁的德国和英国和美国23,在23个经合组织国家的贸易总额分析下降超过10% 531年的13个月1965年1月至2009年3月,包容性。
3除了日本,贸易总额下降2008年11月达到9%。
引用
Eichengreen b和k . O’rourke (2009)。”两个抑郁症的一个故事”,VoxEU.org, 2009年6月4日。
Freund,卡洛琳(2009)。”阐明贸易的崩溃”,VoxEU.org, 2009年7月3日。
经合组织的月度统计国际贸易(MSIT)。可以在http://stats.oecd.org
